نيويورك تايمز

نيويورك تايمز ديفيد بروكس وG. O.P. على مفترق طرق الهجرة الحزب الجمهوري على وشك تأمين مستقبله إما أو زواله. العثور على "بلاد العجائب" أليس في أكسفورد الخروج لاستكشاف أكسفورد، إنجلترا، لويس كارول، الذي الجذور "أليس في بلاد العجائب" قبل 150 سنة في المكان الذي عاش وعمل. شهوة الجمهوريين للذهب المرشحين للرئاسة للحزب تتساقط في خلف - وتنخفض ل - سياسات الانفس المال. البيت الذي بنيت جوليا لا Pitchoune، الذي أصبح الارتباط جوليا تشايلدز مع فرنسا ومكان عادت إلى مرارا وتكرارا في عقلها وصفات لها، وللبيع في السوق المفتوحة لأول مرة. جون جريج يعرف 1000000 $ وكان أكثر من اللازم للدفع عن قارب صيد خشبي يبلغ من العمر 78 عاما، لكنه إنفاق مبلغ إضافي قدره 2000000 $ لإعادة تجهيز بأنها سفينة العلم والتعليم. منطقة باريس ملفوف يلة الجمعة من حادث اطلاق نار وانفجارات والشامل احتجاز الرهائن التي دعا إليها الرئيس فرانسوا هولاند هجوم إرهابي غير مسبوق على فرنسا. في الفجر الدامي من حرب فيتنام أولئك الذين قاتلوا في فيتنام كانت كبيرة مثل أي جيل سابق. أوروبا Mislabels إسرائيل أحدث محاولة من الاتحاد الأوروبي للرد على اسرائيل من قبل relabeling المنتجات الإسرائيلية ليست فقط غير عادلة، انها غير قانونية. أحضر والدها مذكراتها إلى العالم. الآن، مع على وشك انتهاء الصلاحية في أوروبا، وهي مؤسسة السويسري بحجة أن دوره كان أكبر. سيتي جروب إلى إغلاق مكتب الدعامة للتجارة كيفن ROOSE 27 يناير 2012 البنك يتم إيقاف لمكتب الاستراتيجيات الرئيسية الأسهم، الأمر الذي جعل الصفقات باستخدام شركات رأس المال الخاص، الشركة أعلنت في مذكرة داخلية يوم الجمعة. معظم العاملين مكاتب سيترك سيتي جروب بعد 6 فبراير، وفقا للمذكرة. وكان سيتي غروب تعتزم إغلاق مكتب منذ قسما من قانون دود فرانك المعروفة باسم قاعدة فولكر، الذي سيحظر تداول الملكية على نحو فعال من قبل البنوك التجارية، وتوقيعه ليصبح قانونا في عام 2010. ومكتب، والتي كان يقودها Sutesh شارما، كان يتميز البنك بأنها ثلثي القيام به مع من الرياح إلى أسفل اعتبارا من أكتوبر الماضي. وقال وفقا للمبادرات والتغييرات التنظيمية المختلفة، ونحن قد اتخذت القرار الاستراتيجي للخروج من استراتيجيات الأعمال الرئيسي ديريك Bandeen، رئيس Citis من الأسهم، في المذكرة. فريق بقيادة Sutesh شارما، كانت على علم بذلك لبعض الوقت وعملت بجد لتقليص المناصب على مدى الأشهر القليلة الماضية. لقد قدموا العديد من المساهمات الهامة لرجال الأعمال وامتياز لدينا على مر السنين. وهو شخص مطلع على خططه قال الجمعة ان السيد شارما وضع خطط ليبدأ نشاطه صناديق التحوط الخاصة. وفي العام الماضي، سجل صندوق البريطاني دعا بورتمان سكوير كابيتال. سيتي جروب هو واحد من العديد من شركات وول ستريت للخروج من الأعمال التجارية المملوكة قبل قاعدة فولكر. ومن المقرر حكم نافذ المفعول في يوليو، ولكن لم اتفق المنظمون بعد على المسودة النهائية. في أكتوبر 2010، غادرت المجموعة الملكية التجارية في بنك جولدمان ساكس البنك لبدء عملية مماثلة في كولبرج كرافيس روبرتس. وgiatn الأسهم الخاصة. انتقل جي بي مورغان تشيس مكتب لها الشخصية من بنك الاستثمار وإلى وحدة إدارة الأصول في العام الماضي، وقال مورغان ستانلي أنه سوف تدور عملها الملكية إلى كيان منفصل في وقت لاحق هذا العام. بعض هذه البنوك لا تزال لديها حصص ملكية في هم صناديق التحوط الخاصة والشركات المساهمة الخاصة. تحت حكم المقترحة، التى تلزم لتحقيق تلك المخاطر وصولا الى 3 في المئة أو أقل. Citigroups الحصة الباقية في وحدة سيتي كابيتال للاستشارات لها هو ما يقرب من 5 في المئة، وفقا للشخص، وسيتم تقديمهم إلى مزيد من الانخفاض للامتثال للحكم. كان تداول الملكية مرة واحدة في جزء كبير من العديد من وول ستريت إيرادات البنوك، كما راهن التجار نجمة كبيرة مع شركات أموالهم، مسجلا أرباحا طائلة عندما الرهانات آتت أكلها. وكانت عملية الملكية Citigroups كبيرة، ولكن أصغر من معظم. السيد Sharmas الانتقال إلى صناديق التحوط سوف تكون العودة للوطن من نوع ما. قبل مجيئه إلى سيتي غروب، وقال انه كان في قديم لين كابيتال، وهو صندوق التحوط بدأ مع فيكرام بانديت. وهو الآن الرئيس التنفيذي Citis. في عام 2007، اشترى سيتي جروب قديم لين، وبذلك السيد شارما والسيد بانديت معها. وذكرت وكالة انباء بلومبرج في وقت سابق إغلاق مكتب تداول الملكية. لماذا التداول عالية التردد من الصعب جدا لتنظيم بواسطة PETER J. HENNING 20 أكتوبر 2014 التلاعب الأسهم هي واحدة من bugaboos كبيرة بين المستثمرين لأنه يولد الخوف أن السوق تم التلاعب بها على أنها لعبة مونتي ثلاث بطاقات على زاوية شارع برونكس. منذ نشر مايكل Lewiss كتاب فلاش بنين في وقت سابق من هذا العام، ويأتي التجار عالية التردد تحت التدقيق المتزايد لاستخدامهم لبرامج الكمبيوتر المتطورة التي يمكن أن انخفاض حاد الأسعار من خلال إغراق السوق مع أوامر في ميلي ثانية. ويتمثل التحدي في السعي إلى التهم الموجهة هذه الشركات هو أنها الاستفادة من التغيرات في التكنولوجيا التي تقوم عليها الأسواق للاستفادة من الصفقات السريعة، وهي ليست غير قانونية. ولكن المنظمين يمكن أن تجد صعوبة في رسم الخط الفاصل بين استراتيجيات التداول مقبولة والتلاعب بسبب تعقيد الاستراتيجيات. في الأسبوع الماضي، أعلنت لجنة الاوراق المالية والبورصات تسوية في ما يطلق عليه أول عالية التردد قضية التلاعب في تداول ضد أثينا كابيتال للبحوث، وهي شركة نيويورك. ذكر أمر إداري تسوية القضية أن أثينا تستخدم خوارزميات معقدة الملقب المرق لإجراء مألوف، مخطط المتلاعبة للدخول أوامر في آخر ثانيتين من التداول لدفع سعر إقفال الأسهم لأعلى أو لأسفل بحيث المهن الأخرى من قبل شركة خرج مربح. الشركات التجارية عالية التردد مثل أثينا ليست في السوق مع اقبال المستثمرين على المدى الطويل، وليس لها أي مصلحة في أساسيات الشركات التي الأسهم التي التجارة. صممت الشركة برنامج المرق بحيث يمكن الاستفادة من التداول السريع من دون عقد أسهم بمجرد اغلاق السوق. وهكذا، فإن S. E.C. وقال، كان الهدف الأساسي للبرامج لتحويل سعر السهم بضعة قروش لانتزاع مكاسب صغيرة - على حساب مستثمرين آخرين. تثبت التلاعب في السوق يتطلب تبين أن الشخص تصرف بقصد تؤثر على الأسعار بشكل مصطنع، وليس فقط أن التداول سعى لتوليد الأرباح. وS. E.C. وساعد بشكل كبير عن طريق البريد الإلكتروني من المديرين في أثينا مناقشة كيف كان الهدف من هذا البرنامج المرق لتغيير أسعار الأسهم. وأشار أحد البريد الإلكتروني كيف كانت أثنس تداول السهم اليوم واحدة كافية لتؤثر على أسعار الأسهم، وذلك للتأكد نفعل دائما المرق لدينا مع ما يكفي من الحجم. وقالت رسالة أخرى توجيه تنبيه من منظم حول أوامر المشبوهة في ختام التداول، دعونا نتأكد من أننا لا يقتل أوزة ذهبية. وS. E.C. وأشار أنه على الرغم من أثينا كانت شركة صغيرة نسبيا، وشكلت تداولاته في الثواني الأخيرة الأخيرة قبل إغلاق السوق لمدة 56 في المئة من الأسهم التي تراكمت، و 73 في المئة من حجم ناسداك كامل للأسهم المتداولة في ذلك نافذة صغيرة من الزمن. حافظ أثينا جدولا يبين تحركات الأسعار الناجم عن نسخة مبكرة من برنامج المرق. A التقرير أن إحدى الصفقات أيام أسفرت عن أرباح قدرها 5300 $، قاد المدرب البريد الإلكتروني عن الذهاب الى لاس الليلة. ما هو أكثر صعوبة لمعرفة من القضية هو المكان الذي عبرت أثينا الخط إلى التلاعب غير المشروع، على الرغم من التصريحات في رسائل البريد الإلكتروني. النظام الإداري يذهب الى قدر كبير من التفصيل حول كيفية دخلت شركة أوامر لشراء أو بيع أسهم 10 دقيقة قبل نهاية تداولات اليوم عند 04:00 ثم أغرقت السوق مع أوامر على الجانب الآخر من هذه التجارة في آخر ثانيتين من تجارة. وS. E.C. يستخدم التداول في موقع ئي باي كمثال، تظهر ستة أوامر لشراء أسهم في ميلي ثانية القليلة الماضية لدفع السعر نحو 3 سنتات. وS. E.C. لم يحدد ما إذا كانت الصفقات محددة غير لائق، أو إذا كان يشكل البرنامج المرق كله التلاعب في السوق. النظام الإداري روى رسائل البريد الإلكتروني الداخلية واصفا استراتيجية الشركات كما تسيطر على المزاد وامتلاك اللعبة. لكن أثينا تقدم أيضا خدمة من خلال المتاجرة عن طريق ملء الأوامر التي قد لا خلاف ذلك قد أعدموا في ختام التداول، بعض ما لا يقل عن الصفقات بمساعدة المستثمرين. لم التسوية لا ينطوي على اعتراف أو إنكار المسؤولية، وهي الطريقة القياسية المجلس الأعلى للتعليم يحل الحالات حتى بعد أن اعتمدت سياسة جديدة في عام 2012 لتتطلب الإقرار بالذنب في بعض الحالات. وفي بيان صدر بعد التسوية، فإن الشركة لا يبدو تائب. وأشارت إلى أنه في حين أنه لم ينكر التهم، وتعتقد أثينا أن نشاط تجاري لها ساعد تلبية الطلب في السوق للسيولة خلال الفترة من الطلب غير المسبوق لهذه السيولة. وS. E.C. تقع حالة على افتراض أن الهدف من البرنامج المرق أن يكون لها تأثير الاصطناعي على أسعار الأسهم، وأن التداول ارتفع إلى مستوى التلاعب. ولكنها تؤثر على أسعار الأسهم وهذا ينطبق على العديد من استراتيجيات التداول، وليس فقط أولئك التجار عالية التردد. عرض وليام A. Ackmans في ديسمبر كانون الاول عام 2012. وعلى سبيل المثال، اتهم هرباليفي من كونه مخطط بونزي للمساعدة في موقف 1000000000 $ القصير ضد أسهمها التي اتخذها صندوق التحوط له، بيرشينج ساحة إدارة رأس المال. لكن ليس هذا هو السوق والتلاعب، وعلى الرغم من أنه كان يقصد العرض التقديمي إلى خفض سعر السهم. وبالمثل، عندما المحلل يضع السعر المستهدف لسهم، هناك أمل أن يكون له بعض التأثير على الأسهم لمساعدة شركات الوساطة عملاء الربح. وافقت أثينا على دفع غرامة مدنية 1000000 $ لانتهاكها، على الرغم من أن المجلس الأعلى للتعليم لم يوضح كيف وصلت إلى هذا الرقم أو أثنس الأرباح من برنامج المرق. كانت العقوبة القصوى عن مخالفة غش في ذلك الوقت 725،000 $ إذا كان ينطوي خسائر كبيرة للمستثمرين. وينص النظام الإداري أيضا أن الانتهاكات وقعت من أبريل إلى ديسمبر 2009، لذلك جاءت التسوية بعد خمس سنوات من التداول المتلاعبة. هذا يسلط الضوء على التحدي S. E.C. تواجه في التعامل مع استراتيجيات التداول المتطورة التي قد تنجم في التأثير على أسعار الأسهم بشكل مصطنع التي تأتي على ضوء أشهر فقط أو حتى سنوات في وقت لاحق. في البيان المرافق لتسوية، قال أندرو جيه. Ceresney، ومدير قسم إنفاذ سكس، والتجار اليوم بالتأكيد يمكن استخدام خوارزميات معقدة والاستفادة من التكنولوجيا المتطورة، ولكن ما حدث هنا كان الاحتيال. العثور على الخط الفاصل بين استراتيجيات التداول مقبولة والغش قد يكون من الصعب دون مفيدة أدلة البريد الإلكتروني وكنية البرنامج الذي يصرخ إلى حد التلاعب في السوق. وهذه القضية هي تحذيرا من أن البرامج التي تهدف إلى بايعاز أسعار قليلا لتحقيق ربح سريع يمكن بسهولة أن ينظر إليها على أنها مزورة. وبالتالي فإن رسالة لتجار عالية التردد هو التعامل بحذر في تصميم الخوارزميات لتجنب ظهور أن الهدف الوحيد هو أن تؤثر على أسعار الأسهم. ولا ترسل رسائل البريد الإلكتروني شماتة حول أوزة ذهبية. تصحيح: 20 أكتوبر 2014 خطأ إملائي إصدار سابق من هذه المادة على لقب مدير قسم إنفاذ لجنة الاوراق المالية والبورصات و. ومن أندرو جيه. Ceresney، لا Ceresnay. نيويورك تايمز روث بادر غينسبرغ وغلوريا ستاينم على القتال لا تنتهي لحقوق المرأة وصديقين منذ فترة طويلة مناقشة كل شيء من أسماء الراب إلى اللحظات التي دفعتهم للعمل. تيد كروز مضحكه التنكر إنها موسم جبهات سياسية خاطئة. له هو وهمية خاصة. روجر كوهين الهدايا مع معنى بعض الأفكار لهدايا العيد، بما في ذلك مساعدة فتاة بالمدارس، وهو لاجئ تبقى دافئا، وهو شخص أعمى استعادة البصر وطبيب إنقاذ الأرواح. الخروج لاستكشاف أكسفورد، إنجلترا، لويس كارول، الذي الجذور "أليس في بلاد العجائب" قبل 150 سنة في المكان الذي عاش وعمل. نيويورك تايمز روث بادر غينسبرغ وغلوريا ستاينم على القتال لا تنتهي لحقوق المرأة وصديقين منذ فترة طويلة مناقشة كل شيء من أسماء الراب إلى اللحظات التي دفعتهم للعمل. تيد كروز مضحكه التنكر إنها موسم جبهات سياسية خاطئة. له هو وهمية خاصة. روجر كوهين الهدايا مع معنى بعض الأفكار لهدايا العيد، بما في ذلك مساعدة فتاة بالمدارس، وهو لاجئ تبقى دافئا، وهو شخص أعمى استعادة البصر وطبيب إنقاذ الأرواح. الخروج لاستكشاف أكسفورد، إنجلترا، لويس كارول، الذي الجذور "أليس في بلاد العجائب" قبل 150 سنة في المكان الذي عاش وعمل. جون أرنولد يقال أغلق صندوق التحوط وعودة المستثمر المال بواسطة عزام AHMED 3 مايو 2012 جون أرنولد، واحدة من التجار الأكثر ربحية في صناعة صناديق التحوط، قررت اغلاق له قنطورس المستشارين وعودة الاموال للمستثمرين، وفقا لأشخاص مطلعين على المسألة. انه ينضم إلى سلسلة من مديري الأثرياء الذين جعلوا هذه الخطوة بعد الكثير من النجاح. لم يكن السيد أرنولد، الذي المصقولة سمعته في انرون قبل البدء به صناديق التحوط في عام 2002، لم تحدد أسبابه لغلق الصناديق، لكنه قال ببساطة انه حان الوقت لتحقيق مصالح أخرى. مع صافي يقدر ب 3 مليارات $، السيد أرنولد ينضم إلى صفوف مديري كبير المال الذي تستطيع أن سيرا على الأقدام. لأن كلا من صناديق التحوط وتداول السلع وجها لوائح جديدة لم يسبق لها مثيل والرقابة، وكان السيد أرنولد لم تتمكن من إعادة إنتاج المكاسب ثلاثة أرقام التي صنعت شهرته (ولقد تركته مع متوسط ​​العائد السنوي ما يزيد على 100 في المئة). في عام 2010، وقال انه شهد العام الأول له من الأداء السلبي. في العام الماضي، في حين فقدت معظم صناديق التحوط المال، عاد السيد أرنولد حوالي 7 في المئة، وفقا للشعب. السيد أرنولد، الذي يوجد مقره في هيوستن، ولم يتسن الحصول على تعليق. وذكرت وكالة الانباء أول من رويترز. يشمل نادي النخبة ولكنه متزايد رائد صناديق التحوط جورج سوروس. الذي عاد النقدية إلى الخارج في العام الماضي، وكذلك المستثمر الناشط كارل ايكان C.. وأشار كل من الرجال اللوائح الجديدة التي تتطلب صناديق التحوط للتسجيل مع لجنة الاوراق المالية والبورصات. كريس Shumway، أنه مدعوم من المستثمر جوليان روبرتسون، وعاد المال للمستثمرين في أوائل عام 2011 بعد محاولة لتسليم الاستثمار دفعت المسؤوليات تمرد المستثمرين. وستانلي Druckenmiller، كان ربيبا السيد سوروس مع سجل حافل، فعل الشيء نفسه في عام 2010، بعد أن نمت بالضجر من إدارة الأموال للآخرين. بينما تستمر صناديق التحوط للبدء بقوة، لا سيما تسلط البنوك عمليات التداول الملكية الخاصة، وتراجع الصناعة ككل في الأوقات الصعبة. وقد تخلفت العوائد وراء تلك من مؤشر 500 سهم ستاندرد آند بورز منذ عام 2008، أسوأ عام على الاطلاق لأداء صناديق التحوط. ويقول بعض مراقبي الصناعة ومزيد من الفيضانات المال إلى ما يسمى مديري الأصول البديلة، وأصبحت عوائد صعوبة الحصول عليها. لم يقم الأسواق المتقلبة وتدخلات البنك المركزي لا يمكن التنبؤ بها أيضا العديد من التجار أتساءل كيف يمكن للتغييرات سيؤثر صناعتهم. لم مديري الأكثر ربحية في عام 2011، أو أولئك الذين حصل شخصيا على الأكثر، لذلك من قبل الذين يجاهدون من مكاسب متواضعة فوق برك كبيرة من المال. من 25 كسب أعلى التحوط مديري الصناديق في عام 2011، كان 11 عوائد رقم واحد في أموالهم، وفقا لمجلة AR، بما في ذلك بول المغني إدارة إليوت وإسرائيل إنجلاندر من إدارة للألفية. إضافة إلى ظروف السوق غير مؤكد، صناديق التحوط تواجه أيضا موجة من الرقابة التنظيمية الجديدة. يجب أن صناديق التحوط التي تدير أكثر من 150 مليون $ في الأصول فقم بالتسجيل الآن مع لجنة الاوراق المالية والبورصات، وهي عملية تتطلب منها الكشف عن المعلومات حول الشركات واستراتيجياتها. ومن بين تلك التفاصيل هي أسماء الرئيسية السماسرة والبنوك المتحفظة، هيكل ملكية أموالهم وحجم الاموال التي يديرونها. على الرغم من أنه من غير الواضح ما الذي دفع السيد أرنولد ليغلق متجره، وقال انه لم ملف استمارات التسجيل جديدة مع الوكالة في نهاية مارس، وهو الموعد النهائي. تجارة السلع، أيضا، في خضم تغييرات كبيرة. في محاولة لكبح المضاربة، والمنظمين، وسوف تبدأ فرض حدود الموقف على التجار، والحد من عدد العقود التي يمكن أن تعقد في سلعة معينة. ومن بين تلك الأسواق كانت واحدة للغاز الطبيعي، والسيد أرنولد المتخصصة، والتي كانت أيضا واحدة من السلع الأكثر تضررا بسبب الشتاء الدافئ على غير العادة وفائض العرض.